Tag: 2Q21

Cellavisions försäljning växte med 15% i Q2, vilket justerat för negativa valutaeffekter motsvarade 23% organisk tillväxt. EBIT förbättrades till 39 (28) SEKm och EBIT-marginalen expanderade till 29 (24) procent. I Kina kommer bolagets lansering av DC-1 försenas på grund av bakslag i ett test och dessutom har bolaget sagt upp avtalet med en av distributörerna på grund av att de kommer ha konkurrerande verksamhet. På många marknader hämmas bolaget fortfarande av pandemi och restriktioner, men återhämtningen pågår och det mesta går åt rätt håll.

Boule Diagnostics växte med 34% justerat för negativa valutaeffekter, men det är jämfört med ett exceptionellt svagt kvartal under pandemins inledning. Boule rapporterade EBIT på 2.3 (-3.3) SEKm trots problem med försörjningskedjan och att försäljningen fortfarande är lägre än normalt. Bolaget nämner att orderingången varit god och att orderboken var större än normalt i slutet av kvartalet. Fortfarande är det en bit kvar till läget normaliseras och vi tror att det kommer dröja ett antal kvartal till innan läget normaliserats.

Försäljningen i Q2 växte med 53% (63%) i lokala valutor till 181 (118) SEKm, vilket var 2.6% högre än vårt estimat på SEK 176m. En stark bruttomarginal förklarar även att EBIT-marginalen på 14.6 (12.6) procent överträffade vårt estimat på 11.1%. Sammantaget var det en stark rapport. Vi kommer troligen göra mindre estimatjusteringar i positiv riktning. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 250. Idag meddelade även budgivaren TA Associates att budprocessen är avslutad och att de kommer kontrollera 79.5% av aktierna. Det innebär att Elos blir kvar på börsen, vilket vi anser är mycket positivt för de kvarvarande aktieägarna.

Vitrolifes försäljning i Q2 växte med 94% i lokala valutor, men det är jämfört med föregående års kraftigt negativt påverkade kvartal. Försäljningen kom in på ungefär samma nivå som i Q2 2019. IVF-marknaden som helhet har dock inte återhämtat sig helt än, men vi tror att normaliseringen kommer fortsätta. Läget i olika regioner skiljer sig åt. Vi anser att det viktigaste just nu är förvärvet av Igenomix som presenterades i förra veckan. Då uppgav bolaget även försäljning och EBITDA, men i dagens rapport framkom mer detaljer.

GHP rapporterade 26% organisk tillväxt i Q2 jämfört med föregående års tuffa period i pandemins inledning. Fortfarande finns det en del negativa effekter, men efterfrågan kommer vara ovanligt hög närmaste tiden på grund av “vårdskulden” efter pandemin. Läget normaliseras alltmer samtidigt som bolaget fortsätter att öppna nya kliniker.