Elos Medtech

Elos Medtech screws

Elos Medtech: Defensivt kvalitetsbolag på offensiven

Vi höjer vårt motiverade värde till SEK 115 (100) efter en bra Q4-rapport med tydliga signaler om ambitiösa satsningar i kombination med kostnadskontroll. Vi justerar upp estimaten och förväntar oss betydande resultatförbättringar under 2019 efter ett par år som påverkats av tillfälliga utmaningar.
Elos Medtech analys
Klicka för att läsa hela analysen!

Investment case i korthet

  • Elos kunder är till stor del globala medtech-bolag inom fem segment som kan dra nytta av bred kompetens och geografisk spridning.
  • Bolaget håller på att genomdriva omfattande förändringar som vi tror kommer lyfta bolaget till en ny nivå.
  • Aktiekursen har fått sig en törn av tillfälliga utmaningar, men vi anser inte att den reflekterar att bolaget lämnat dem bakom sig.
  • Vi har ett motiverat värde på SEK 115 per aktie. Vid den nivån skulle Elos handlas till P/E(19E) 20x, vilket är lägre än det historiska genomsnittet. Vår DCF-modell indikerar ett aktievärde på SEK 132 per aktie.
Elos Medtech Nyckeltal
Källa: Analys 10 april 2019

Introduktion till Elos Medtech

Elos har en lång historia med olika verksamheter, men är sedan några år helt inriktat på medicinsk teknik. Elos har en högklassig produktion och strävar efter att vara med från tidig utveckling till leverans med kundanpassade logistiklösningar. Det leder till nära och långsiktiga relationer som är lönsamma för både Elos och kunderna som till stor del utgörs av globala medtech-bolag.

Affärsmodell: ”Spadar till guldgrävare”

Elos Medtech tillverkar produkter och komponenter för sina kunder som är verksamma inom medicinsk teknik. Dessutom kan Elos hjälpa sina kunder med utvecklingsarbete som leder till ytterligare produktion. Många kunder efterfrågar helhetslösningar, vilket till exempel kan innebära att Elos erbjuder olika logistiklösningar som anpassats för kundens behov.

Viktiga tillväxtkomponenter:

  1. Ökade produktionsvolymer från befintliga produkter
  2. Tillverka fler produkter för befintliga kunder
  3. Attrahera nya kunder
  4. Utveckla, tillverka och sälj egna produkter

Kunder: Globala medtech-bolag

Den största andelen av Elos kunder är stora, etablerade bolag som säljer sina produkter
globalt. Det har under ett antal år pågått en konsolidering bland de större medtechbolagen av flera anledningar:

  1. Kostnadssynergier och skalfördelar
  2. Ökade regulatoriska krav
  3. Outsourcing blir allt viktigare

Fem marknadssegment

Elos Medtech rapporterar försäljning i de fem marknadssegmenten Dental Implant Systems, Diagnostics, Hearing Device & Vibration, Orthopedics och Other Medical Areas. Parallellt med dessa har bolaget fem produktionsanläggningar:

Elos Medtech rapporterar försäljning i de fem marknadssegmenten Dental Implant Systems, Diagnostics, Hearing Device & Vibration, Orthopedics och Other Medical Areas. Parallellt med dessa har bolaget fem produktionsanläggningar:

  • Elos Medtech Timmersdala
  • Elos Medtech Microplast (Skara)
  • Elos Medtech Pinol (Gørløse, Danmark)
  • Elos Medtech Onyx (Memphis, USA)
  • Elos Medtech Tianjin (Tianjin, Kina)

Historiskt har anläggningarna varit relativt självständiga även när det gäller att ta in uppdrag. Nu har bolaget har en tydlig strategi att jobba mer kundorienterat i enlighet med de fem marknadssegmenten. Därmed kan en kund inom ett visst marknadssegment erbjudas olika geografiska alternativ. Till viss del kompletterar anläggningarna varandra med olika produktionsteknologier.

Läs mer om Elos hållbarhetsarbete

Hållbarhetsredovisningen på engelska från 2017 finns här.

Läs mer om Elos tre fokusområden inom hållbarhet på bolagets hemsida genom att klicka på länkarna nedan!

1. Care for Our Business

Elos ger kunderna hållbara lösningar. Läs mer här!

2. Care for Our People

Elos ger sina anställda verktygen som behövs för att kännas sig passionerade och stolta över sitt arbete. Läs mer här!

3. Care for Our Responsibilities

Elos tar ansvar för miljön. Läs mer här!

Marknadssegment 2018 (ny indelning)

  • Orthopedics
  • Dental
  • Life Science

Geografisk exponering 2018

  • Sverige
  • Övriga Norden
  • Övriga Europa
  • Nordamerika
  • Asien

RSS Elos Medtech: Bolagets blogginlägg

  • Sustainability goals – what we accomplished in 2018 and what we want to achieve in 2019 2019-04-05
    In 2018, Elos Medtech reduced our energy consumption from non-renewable resources, rolled out the new Code of Conduct and published our first sustainability report. This blog article will give you an insight into what we set out to do in 2018, what we actually did, and what we want to accomplish in 2019.  What were […]
    Malin Gustavsson
  • Operational Excellence: How we reduced scrap rate by 50% 2019-04-01
    Production waste is just… so wasteful, right? Both from an environmental and economic perspective. While it is nearly impossible to eliminate scrap completely, it is possible to largely reduce it. In this blog article, I tell you how we managed to reduce our scrap rate by 50% in our production site in China. Operational Excellence […]
    Conny Jakobsson
  • 5 Key aspects of the new Medical Device Regulation (MDR) – and how Elos Medtech prepares to meet the regulation 2019-03-19
    The demand for safety and efficiency is constantly increasing in the medtech industry. In May 2020, the new Medical Device Regulation, earlier approved by the European Council and Parliament, will come into effect. In this blog post, I share five key aspects of the new MDR and how Elos Medtech prepares to meet the new […]
    Anders Björklund
  • Discuss orthopedics with Elos Medtech at AAOS 2019 2019-03-08
    Imagine comparing products, attending demonstrations and discussing trends with over 30 000 professionals representing the world of orthopedics. Sounds like music to our ears! This year, the American Academy of Orthopaedic Surgeons (AAOS) is hosting their Annual Meeting in Las Vegas, Nevada, US. Of course, Elos Medtech will be there to prove to you why […]
    Jodie Gilmore
  • International Dental Show 2019 – Elos Medtech will be there 2019-02-28
    Forward-looking innovations, countless new products, exciting live demonstrations, and practical hands-on tips. This awaits those who visit the International Dental Show, IDS, 12-16 March 2019. The trade fair is held in Cologne, Germany, and is considered the world’s leading trade fair for the dental sector. Of course, Elos Medtech will be there to meet new […]
    Marie Gustavsson
  • Part 3: Care for Our Responsibilities – we are committed to protecting the environment in which we operate 2019-02-25
    As a global CDMO partner, we operate in many locations across the world and our employees represent a variety of cultures with diverse backgrounds. With this comes great responsibility – both locally and globally. We strive to contribute to the communities we are active in and aim to minimize the negative environmental impact of our […]
    Søren Olesen
  • Competence exchange: Global facilities working as one company 2019-02-08
    Elos Medtech has many experts among the over 550 employees working at our facilities worldwide. This is a great asset to guarantee our customers expertise, quality, and capacity in our industry. A few months ago, we found a great way to use this asset to the fullest. By temporarily lending out workforce from our Chinese […]
    Jan Wahlström
  • Part 2: Care for Our People – providing our employees with the tools needed to feel passionate and proud of their work 2019-02-04
    Our engaged and dedicated employees are the foundation of our successful company. By making sure our employees feel safe, healthy, and respected – not only in job situations but also as individuals – we can be the best employer possible. By caring for our people, we provide an attractive workplace as well as maintain a […]
    Christian Bergaust
  • Part 1: Care for Our Business – providing our customers with sustainable solutions 2019-01-25
    Elos Medtech has identified three focus areas that are critical success factors in our sustainability agenda: Care for Our Business, Care for Our People, and Care for Our Responsibilities. These are the sustainability topics where we have the greatest impact, and thus the greatest possibility to improve the lives of millions of patients. In this […]
    Malin Gustavsson
  • “Elos Medtech in Timmersdala is a place full of possibilities” 2019-01-10
    He is driven by new challenges, loves alpine skiing, and has extensive knowledge in logistics and supply chain management. Andreas Liljeskog is the new Head of Procurement & Logistics at Elos Medtech in Timmersdala. Seeing the possibilities of the company and how he could contribute at a grass-root level, his next destination was a given. […]
    Malin Gustavsson

Analytiker

Björn Olander

Bolagsfakta

Lista: Nasdaq Stockholm (Small)
Ticker: ELOS B

Ledning
CEO: Jan Wahlström
CFO: Christian Bergaust

Styrelse
Yvonne Mårtensson (ordf.)
Agneta Bengtsson Runmarker
Anders Birgersson
Jeppe Magnusson
Jon Risfelt
Mats Nilsson

Rapportkalender

1Q19: 2019-04-23
2Q19: 2019-07-18
3Q19: 2019-10-24

Senaste rapporterna

Senaste kvartalsrapporten: 4Q18
Senaste årsredovisningen: 2018

Rapportarkiv
2018 Q1 Q2 Q3 Q4
2017 Q1 Q2 Q3 Q4
2016 Q1 Q2 Q3 Q4
2015 Q1 Q2 Q3 Q4
2014 Q1 Q2 Q3 Q4

Report archive (English)
2018 Q1 Q2 Q3 Q4
2017 Q1 Q2 Q3 Q4
2016 Q1 Q2 Q3 Q4
2015 Q1 Q2 Q3 Q4
2014 Q1 Q2 Q3 Q4

Sustainability report
2018
2017

Största aktieägarna

Ägare Kapital Röster
Nordea Fonder 13.9% 5.3%
Svolder 11.0% 4.2%
Lars Runmarker 7.8% 19.8%
Familjen Öster 7.4% 24.2%
Bo Nilsson 4.8% 16.5%
Unionen 3.6% 1.4%
Elna Molin 3.3% 8.9%
Magledal Holding ASP 3.0% 1.1%
Eccenovo 2.0% 0.8%
Ulrika Erlandsson 1.6% 2.1%

Källa: Holdings (171204)

Externa länkar

Hemsida: elosmedtech.com
Avanza: Länk till Avanza
Nordnet: Länk till Nordnet
Insynshandel: Länk till FI

RSS Pressmeddelanden

  • Murgata: Elos Medtech - Defensivt kvalitetsbolag på offensiven 2019-04-10
    Vi höjer vårt motiverade värde till SEK 115 (100) efter en bra Q4-rapport med tydliga signaler om ambitiösa satsningar i kombination med kostnadskontroll. Vi justerar upp estimaten och förväntar oss betydande resultatförbättringar under 2019 efter ett par år som påverkats av tillfälliga utmaningar. Ladda ner och läs vår aktieanalys om Elos Medtech: https://murgata.se/elos-medtech-aktieanalys-190410/ Det är […]
  • Elos Medtech – Hållbarhetsredovisning för 2018 publicerad 2019-04-04
    Den engelska versionen av Hållbarhetsredovisning 2018 för Elos Medtech AB publiceras idag på vår webbplats (http://www.elosmedtech.com/) elosmedtech.com/who-we-are/sustainability/ Elos Medtech belyser årets viktigaste insatser i samband med publiceringen av Hållbarhetsredovisning 2018. För att bidra till en mer hållbar miljö, hänvisar vi läsaren till web-versionen av både Hållbarhetsredovisning och Årsredovisning 2018. Därmed minskas tryckupplagorna väsentligt. Sammanfattning av Elos […]
  • Elos Medtech – Årsredovisning för 2018 publicerad 2019-04-02
    Svensk årsredovisning 2018 för Elos Medtech AB publiceras idag på vår webbplats www.elosmedtech.com Engelsk version kommer att offentliggöras på vår webbplats i slutet av april. Göteborg, 2 april 2019 Elos Medtech AB (publ) För ytterligare upplysningar kontakta: Jan Wahlström VD och koncernchef  070 212 18 89, jan.wahlstrom@elosmedtech.com eller Christian Bergaust 070 293 50 40,  christian.bergaust@elosmedtech.com   För […]
  • Elos Medtech utser Ewa Linsäter som ny CFO 2019-03-28
    Elos Medtech har utsett Ewa Linsäter till ny CFO för koncernen Elos Medtech. Ewa Linsäter har haft olika ledande befattningar och kommer närmast från REAC Group. Ewa har en MBA i ekonomi från Linköpings Universitet och startade sin karriär inom PwC. Hon har lång erfarenhet från industrin bland annat från Gunnebo och Ernströmgruppen.  ”Vi välkomnar […]
  • Kallelse till årsstämma i Elos Medtech AB (publ) 2019-03-21
    Aktieägarna i Elos Medtech AB (publ) kallas härmed till årsstämma den 23 april 2019 kl. 17.00 på Lilla Bommen 1-2, 411 04 Göteborg, Läppstiftet konferenslokal Lounge på 21 våningen, med registrering från kl. 16.00 vilken avbryts när stämman öppnas. Rätt till deltagande  Rätt att delta i årsstämman har den som dels upptagits som aktieägare i […]
  • Valberedningens förslag till styrelse till årsstämman 2019 2019-03-13
    Elos Medtechs valberedning har meddelat bolaget att den kommer att föreslå omval av de nuvarande styrelseledamöterna Anders Birgersson, Jeppe Magnusson, Yvonne Mårtensson och Jon Risfelt. Agneta Bengtsson Runmarker och Mats Nilsson har meddelat att de inte står till förfogande för omval. Till nya ledamöter kommer att föreslås Hanna Ernestam Wilkman, verkställande direktör för Stille AB, […]
  • Elos Medtech utser Operational Excellence Director 2019-03-08
    Elos Medtech utser idag Conny Jakobsson, Managing Director för Elos Medtech Tianjin i Kina, till Operational Excellence Director för Elos Medtech. Elos Medtech har fokus på tillväxt och kontinuerlig förbättring av verksamheten. För att nå våra tillväxtmål, både på lönsamhet och omsättning, har vi ett strategiskt fokusområde som är "Operational Excellence och Ständiga Förbättringar". Det […]
  • Elos Medtech - Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2018 2019-02-18
    Dubbelsiffrig tillväxt och förbättrad lönsamhet • Nettoomsättningen för året ökade och uppgick till 644,7 MSEK (577,9), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 11,6%. Efter valutajusteringar var tillväxten 8,0%. • Rörelseresultatet före engångsposter uppgick till 47,6 MSEK (42,7). Rörelsemarginalen före engångsposter under 2018 var 7,4% jämfört med 7,4% under motsvarande period föregående år. • Rörelseresultatet efter […]
  • Danska Innovationsfonden finansierar dentalt forskningsprojekt för Elos Medtech 2019-01-28
    Elos Medtech har i samarbete med forskare vid DTU, Danmarks Tekniska Universitet, och iNANO-centret vid Aarhus Universitet startat ett nytt utvecklingsprojekt för att skapa en vit yta på titan. Innovationsfonden Danmark har investerat 10 miljoner danska kronor i forskningsprojektet, som kommer att slutföras år 2022. Behandling av tandförlust med tandimplantat ökar över hela världen och […]
  • Elos Medtech överlåter verksamhet inom segmentet Hearing Device & Vibration 2019-01-09
    Elos Medtech meddelar idag att vi i samråd med Bruel&Kjaer har tecknat avtal om överlåtelse av verksamhet avseende montering och kalibrering av produkter inom marknaden för ljud och vibration. Elos Medtech har under 2018 tydligare fokuserat på medicinteknik och denna överlåtelse ligger i linje med vår strategi. ”Vårt strategiska arbete med att stärka och tydliggöra […]
  • Elos Medtech Delårsrapport 1 januari – 30 september, 2018 2018-10-25
    Uppnår strategiskt mål om tvåsiffrig tillväxt Juli – september 2018 • Nettoomsättningen för kvartalet ökade och uppgick till 154,1 MSEK (132,5), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 16,3%. Efter valutajusteringar var tillväxten 8,9%. • Rörelseresultatet uppgick till 11,8 MSEK (9,3). Rörelsemarginalen i tredje kvartalet 2018 var 7,7% jämfört med 7,0% under motsvarande period föregående år. […]
  • Elos Medtech valberedning utsedd inför årsstämman 2019 2018-10-04
    I enlighet med 2018 års årsstämmas beslut skall Elos Medtech valberedning bestå av lägst tre och högst fem ledamöter. Ledamöterna skall utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt av de två därutöver till kapitalandelen största aktieägarna. Därtill skall styrelsens ordförande vara adjungerad till valberedningen. Till ledamöter […]
  • Redeye: Elos Medtech - Engångskostnader tyngde resultatet i Q2 2018-07-30
    I denna analysuppdatering går vi igenom vår syn på utfallet i det andra kvartalet. Försäljningen kom in nära våra förväntningar medan EBIT var betydligt lägre än vi estimerat. Vi har gjort ett par förändringar i vår modell och justerat vårt motiverade värde. Läs mer och ladda ned analysen av Andreas Kvist på: http://bit.ly/2Kcrtd6  Börja följa bolag […]
  • Murgata: Elos Medtech – Syr ut kostymen för att ha något att växa i 2018-07-24
    Vi har nyligen tagit upp bevakning av Elos Medtech och gör relativt små estimatförändringar med anledning av Q2-rapporten. Aktien har hållits nere av ett antal faktorer, men vi anser att det är dags för investerare att blicka framåt. Vi behåller vårt motiverade värde på SEK 100 per aktie oförändrat. Ladda ner och läs vår senaste […]
  • Elos Medtech Delårsrapport 1 januari – 30 juni, 2018 2018-07-19
    Efterfrågan stiger – bygger ut i USA April – juni 2018 • Nettoomsättningen för kvartalet ökade och uppgick till 166,0 MSEK (155,6), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 6,7%. Efter valutajusteringar var tillväxten 5,8%. • Rörelseresultatet uppgick till 5,2 MSEK (13,5). Rörelsemarginalen i andra kvartalet 2018 var 3,1% jämfört med 8,7% under motsvarande period föregående […]
  • Murgata: Elos Medtech – Trogen partner med många relationer 2018-06-21
    Vi tar upp bevakning av Elos Medtech med ett motiverat värde på SEK 100 per aktie. Elos är ett av bolagen som vinner på den pågående omstruktureringen bland globala medtech-bolag. Ett par faktorer har pressat aktien senaste åren, men efter den övertecknade emissionen räknar vi med en ljusnande framtid. Elos är ett kvalitetsbolag med attraktiv […]
  • Redeye: Elos Medtech - Fortsatt tvåsiffrig tillväxt 2018-05-30
    Elos Medtech visade en försäljningstillväxt över det 10-procentiga målet för andra kvartalet i rad under Q1. Vidare stärker den planerade expansionen av anläggningen i USA bolagets utveckling på sikt. Lönsamheten har utvecklats enligt plan och vi räknar med en kontinuerlig förbättring på kvartalsbasis. Läs mer och ladda ned analysen av Andreas Kvist på: https://goo.gl/egyzVQ Börja följa […]

Aktieanalyser

Kommentarer