Elos Medtech

Elos Medtech screws

Elos Medtech: Rapportkommentar Q2 2019

Elos Medtech växte med 11% i Q2 och det var framför allt Orthopedics som fortsatte sin starka utveckling. Resultatet förbättrades markant jämfört med föregående år, men kom in något under vår prognos. Vi kommer sannolikt höja våra försäljningsprognoser. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 115 per aktie.
Elos Medtech analys
Klicka för att läsa hela analysen!

Investment case i korthet

  • Elos kunder är till stor del globala medtech-bolag inom fem segment som kan dra nytta av bred kompetens och geografisk spridning.
  • Bolaget håller på att genomdriva omfattande förändringar som vi tror kommer lyfta bolaget till en ny nivå.
  • Aktiekursen har fått sig en törn av tillfälliga utmaningar, men vi anser inte att den reflekterar att bolaget lämnat dem bakom sig.
  • Vi har ett motiverat värde på SEK 115 per aktie. Vid den nivån skulle Elos handlas till P/E(19E) 20x, vilket är lägre än det historiska genomsnittet. Vår DCF-modell indikerar ett aktievärde på SEK 132 per aktie.
Elos Medtech Nyckeltal
Källa: Analys 10 april 2019

Introduktion till Elos Medtech

Elos har en lång historia med olika verksamheter, men är sedan några år helt inriktat på medicinsk teknik. Elos har en högklassig produktion och strävar efter att vara med från tidig utveckling till leverans med kundanpassade logistiklösningar. Det leder till nära och långsiktiga relationer som är lönsamma för både Elos och kunderna som till stor del utgörs av globala medtech-bolag.

Affärsmodell: ”Spadar till guldgrävare”

Elos Medtech tillverkar produkter och komponenter för sina kunder som är verksamma inom medicinsk teknik. Dessutom kan Elos hjälpa sina kunder med utvecklingsarbete som leder till ytterligare produktion. Många kunder efterfrågar helhetslösningar, vilket till exempel kan innebära att Elos erbjuder olika logistiklösningar som anpassats för kundens behov.

Viktiga tillväxtkomponenter:

  1. Ökade produktionsvolymer från befintliga produkter
  2. Tillverka fler produkter för befintliga kunder
  3. Attrahera nya kunder
  4. Utveckla, tillverka och sälj egna produkter

Kunder: Globala medtech-bolag

Den största andelen av Elos kunder är stora, etablerade bolag som säljer sina produkter
globalt. Det har under ett antal år pågått en konsolidering bland de större medtechbolagen av flera anledningar:

  1. Kostnadssynergier och skalfördelar
  2. Ökade regulatoriska krav
  3. Outsourcing blir allt viktigare

Från fem marknadssegment till tre affärsområden

Elos Medtech rapporterar från och med 2019 försäljning i tre affärsområden:

  • Orthopedics
  • Dental
  • Life Science

Life Science är nytt från 2019 och är en sammanslagning av tre tidigare marknadssegment (Diagnostics, Hearing Device & Vibration och Other Medical Areas).

Parallellt med dessa har bolaget fem produktionsanläggningar:

  • Elos Medtech Timmersdala
  • Elos Medtech Microplast (Skara)
  • Elos Medtech Pinol (Gørløse, Danmark)
  • Elos Medtech Onyx (Memphis, USA)
  • Elos Medtech Tianjin (Tianjin, Kina)

Historiskt har anläggningarna varit relativt självständiga även när det gäller att ta in uppdrag. Nu har bolaget har en tydlig strategi att jobba mer kundorienterat i enlighet med de tre affärsområdena. Ansvarig för Orthopedics är Jodie Gilmore (även amerikanska Elos Medtech Onyx) och Søren Olesen ansvarar för Dental (även danska Elos Medtech Pinol). Tillförordnad chef för Life Science är Elos VD Jan Wahlström.

En kund inom ett visst marknadssegment ska kunna erbjudas olika alternativ vid bolaget anläggningar i olika geografiska regioner. Till viss del kompletterar anläggningarna varandra med olika produktionsteknologier.

Läs mer om Elos hållbarhetsarbete

Hållbarhetsredovisningen på engelska från 2018 finns här.

Läs mer om Elos tre fokusområden inom hållbarhet på bolagets hemsida genom att klicka på länkarna nedan!

1. Care for Our Business

Elos ger kunderna hållbara lösningar. Läs mer här!

2. Care for Our People

Elos ger sina anställda verktygen som behövs för att kännas sig passionerade och stolta över sitt arbete. Läs mer här!

3. Care for Our Responsibilities

Elos tar ansvar för miljön. Läs mer här!

Marknadssegment 2018 (ny indelning)

  • Orthopedics
  • Dental
  • Life Science

Geografisk exponering 2018

  • Sverige
  • Övriga Norden
  • Övriga Europa
  • Nordamerika
  • Asien

RSS Elos Medtech: Bolagets blogginlägg

  • Are you happy with our dental products? 2019-09-09
    The users of our products know best! As part of improving the safety and usability of the Elos Accurate® product range, we would truly appreciate if you could use your expert knowledge and fill out a 2-minute dental product survey. FIND THE SURVEY HERE Your response will ensure that we have valuable information about the practical […]
    Stine Vejen Toft
  • 50 years of enabling customer success 2019-07-05
    In July 2019, Elos Medtech in Denmark celebrate our 50 years’ anniversary. It has been a fantastic journey where we have constantly developed our company to fit customer needs. We have gone from handmade to automatization and from local to global. But these are just some of the groundbreaking changes the company has gone through. […]
    Stine Vejen Toft
  • “Providing safe and reliable medical devices is key” 2019-06-28
    He describes himself as a “big perspective” person who keeps himself busy with family, music, taekwondo, golf, and lobster fishing. More than anything, 15 years in the medical device industry with a focus on quality and project management, and a special interest in production, has taken Anders Björklund to the position as Director of Quality […]
    Malin Gustavsson
  • New dental distributor of Elos Accurate in the US 2019-06-24
    As more dental professionals are recognizing the need for smart and reliable digital dentistry solutions, our global sales network is growing stronger. We are now happy to announce that we have a new dental distributor of Elos Accurate in the US.  Sharing the same focus: High-quality dental products Our new US distributor is Vulcan Custom Dental. […]
    Erik Borgwardt
  • Half a century of working at Elos Medtech: “The strong fellowship made me stay” 2019-05-23
    It is fair to say this man knows his job. After nearly 50 years of working at Elos Medtech in Timmersdala, Sweden, Knut Johansson is now ready to retire. I met up with him to listen to old stories, new plans, and memories from the past. Hi, Knut! You have been working at Elos Medtech […]
    Malin Gustavsson
  • Orthopedics in Focus: Meet Elos Medtech at OMTEC 2019 2019-05-15
    Which is the best forum for discussing all things orthopedics? OMTEC, of course, the world’s only conference exclusively serving the orthopedic industry. Once again, we are excited to be there as a participant and sponsor to meet and exchange knowledge with other orthopedic professionals, customers, and colleagues. An important meeting place for the orthopedic community […]
    Tim Turner
  • Sustainability goals – what we accomplished in 2018 and what we want to achieve in 2019 2019-04-05
    In 2018, Elos Medtech reduced our energy consumption from non-renewable resources, rolled out the new Code of Conduct and published our first sustainability report. This blog article will give you an insight into what we set out to do in 2018, what we actually did, and what we want to accomplish in 2019.  What were […]
    Malin Gustavsson
  • Operational Excellence: How we reduced scrap rate by 50% 2019-04-01
    Production waste is just… so wasteful, right? Both from an environmental and economic perspective. While it is nearly impossible to eliminate scrap completely, it is possible to largely reduce it. In this blog article, I tell you how we managed to reduce our scrap rate by 50% in our production site in China. Operational Excellence […]
    Conny Jakobsson
  • 5 Key aspects of the new Medical Device Regulation (MDR) – and how Elos Medtech prepares to meet the regulation 2019-03-19
    The demand for safety and efficiency is constantly increasing in the medtech industry. In May 2020, the new Medical Device Regulation, earlier approved by the European Council and Parliament, will come into effect. In this blog post, I share five key aspects of the new MDR and how Elos Medtech prepares to meet the new […]
    Anders Björklund
  • Discuss orthopedics with Elos Medtech at AAOS 2019 2019-03-08
    Imagine comparing products, attending demonstrations and discussing trends with over 30 000 professionals representing the world of orthopedics. Sounds like music to our ears! This year, the American Academy of Orthopaedic Surgeons (AAOS) is hosting their Annual Meeting in Las Vegas, Nevada, US. Of course, Elos Medtech will be there to prove to you why […]
    Jodie Gilmore

Analytiker

Björn Olander

Bolagsfakta

Lista: Nasdaq Stockholm (Small)
Ticker: ELOS B

Ledning
CEO: Jan Wahlström
CFO: Ewa Linsäter

Styrelse
Yvonne Mårtensson (ordf.)
Anders Birgersson
Jeppe Magnusson
Jon Risfelt
Hanna Ernestam Wilkman
Claes Hansson

Rapportkalender

3Q19: 2019-10-24
4Q19: 2020-02-18

Senaste rapporterna

Senaste kvartalsrapporten: 2Q19
Senaste årsredovisningen: 2018

Rapportarkiv
2019 Q1 Q2
2018 Q1 Q2 Q3 Q4
2017 Q1 Q2 Q3 Q4
2016 Q1 Q2 Q3 Q4
2015 Q1 Q2 Q3 Q4
2014 Q1 Q2 Q3 Q4

Report archive (English)
2019 Q1 Q2
2018 Q1 Q2 Q3 Q4
2017 Q1 Q2 Q3 Q4
2016 Q1 Q2 Q3 Q4
2015 Q1 Q2 Q3 Q4
2014 Q1 Q2 Q3 Q4

Sustainability report
2018
2017

Största aktieägarna

Ägare Kapital Röster
Nordea Fonder 13.9% 5.3%
Svolder 11.0% 4.2%
Lars Runmarker 7.8% 19.8%
Familjen Öster 7.4% 24.2%
Bo Nilsson 4.8% 16.5%
Unionen 3.6% 1.4%
Elna Molin 3.3% 8.9%
Magledal Holding ASP 3.0% 1.1%
Eccenovo 2.0% 0.8%
Ulrika Erlandsson 1.6% 2.1%

Källa: Holdings (171204)

Externa länkar

Hemsida: elosmedtech.com
Avanza: Länk till Avanza
Nordnet: Länk till Nordnet
Insynshandel: Länk till FI

RSS Pressmeddelanden

  • Elos Medtech har erhållit patent för ett nytt dentalt borrkoncept 2019-10-07
    Elos Medtech tillkännager att företaget har beviljats godkännande och registrering av ett patent för ett dentalt borrsystem av US Patent and Trademark Office och European Patent Office. Patentet omfattar ett borrsystem som används vid implantatkirurgi och som består av borr, en styrhylsa som guidar borret under kirurgin samt ett borrstopp. Kirurgi av dentala implantat innebär […]
  • Elos Medtech valberedning utsedd inför årsstämman 2020 2019-09-27
    I enlighet med 2019 års årsstämmas beslut skall Elos Medtech valberedning bestå av lägst tre och högst fem ledamöter. Ledamöterna skall utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt av de två därutöver till kapitalandelen största aktieägarna. Därtill skall styrelsens ordförande vara adjungerad till valberedningen. Till ledamöter […]
  • Analysguiden: Stark tillväxt i egna produkter 2019-07-29
    Elos Medtech uppvisar en god tillväxt även i det andra kvartalet, inte minst i de egna produkterna inom affärsområde Dental. Störst tillväxtlyft redovisade emellertid Orthopedics, men högst rörelsemarginal har Life Science. Elos Medtech finns inom tre affärsområden - Dental, Orthopedics och Life Science. Bolaget har en viss del egna produkter, men merparten är kontraktstillverkning, främst specialiserad […]
  • Elos Medtech Delårsrapport 1 Januari - 30 Juni, 2019 2019-07-18
    GOD TILLVÄXT OCH FÖRBÄTTRAD RÖRELSEMARGINAL April - juni 2019 • Nettoomsättningen för andra kvartalet ökade och uppgick till 184,1 MSEK (166,0), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 10,9 procent. Efter valutajusteringar var tillväxten 7,1 procent. • Rörelseresultatet uppgick till 15,6 MSEK (5,2). Rörelsemarginalen i andra kvartalet 2019 var 8,5 procent jämfört med 3,1 procent i […]
  • Analysguiden: Kraftfullt lyft lockar 2019-07-04
    I vår startanalys för Elos Medtech kan vi konstatera att bolaget uppvisar mycket god organisk tillväxt det senaste kvartalet och ett kraftigt lyft i rörelsemarginalen. En ökad fokusering på två huvudområden, liksom allt närmare kontakt med utvalda kunder har varit enframgångsrik strategi. Elos Medtech är helt fokuserad på medicinsk teknik. Merparten utgörs av kontraktstillverkning med […]
  • Elos Medtech tecknar första amerikanska distributörsavtalet 2019-06-19
    Vi har glädjen att meddela att vi har ett nytt distributörsavtal med Vulcan Custom Dental i USA för att erbjuda amerikanska kunder utvalda Elos Accurate®-produkter. Elos Accurate möjliggör ett öppet digitalt arbetsflöde för tandläkare och tandtekniker, som bekräftas av ett växande antal kunder över hela världen. Vulcan Custom Dental, som ligger i Birmingham, Alabama, USA, […]
  • Elos Medtech årsstämma 2019 2019-04-23
    Elos Medtech AB (publ) höll årsstämma den 23 april 2019 i Göteborg. Utdelning Stämman beslutade att utdelning för räkenskapsåret 2018 ska lämnas med en (1) krona per aktie. Som avstämningsdag för utdelning beslutades den 25 april 2019. Ansvarsfrihet Stämman beviljade styrelseledamöterna och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2018. Styrelsen och revisor Anders Birgersson, Jeppe Magnusson, […]
  • Elos Medtech Delårsrapport 1 januari – 31 mars, 2019 2019-04-23
    Fortsatt god tillväxt och förbättrad rörelsemarginal • Nettoomsättningen för kvartalet ökade och uppgick till 189,9 MSEK (155,7), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 22,0%. Efter valutajusteringar var tillväxten 15,2%. Under kvartalet såldes ett färdigvarulager om 13,3 MSEK till Bruel & Kjaer. • Exklusive lagerförsäljningen var den organiska tillväxten 13,4% och justerad för valutaeffekter 6,8%. • […]
  • Murgata: Elos Medtech - Defensivt kvalitetsbolag på offensiven 2019-04-10
    Vi höjer vårt motiverade värde till SEK 115 (100) efter en bra Q4-rapport med tydliga signaler om ambitiösa satsningar i kombination med kostnadskontroll. Vi justerar upp estimaten och förväntar oss betydande resultatförbättringar under 2019 efter ett par år som påverkats av tillfälliga utmaningar. Ladda ner och läs vår aktieanalys om Elos Medtech: https://murgata.se/elos-medtech-aktieanalys-190410/ Det är […]
  • Elos Medtech – Hållbarhetsredovisning för 2018 publicerad 2019-04-04
    Den engelska versionen av Hållbarhetsredovisning 2018 för Elos Medtech AB publiceras idag på vår webbplats (http://www.elosmedtech.com/) elosmedtech.com/who-we-are/sustainability/ Elos Medtech belyser årets viktigaste insatser i samband med publiceringen av Hållbarhetsredovisning 2018. För att bidra till en mer hållbar miljö, hänvisar vi läsaren till web-versionen av både Hållbarhetsredovisning och Årsredovisning 2018. Därmed minskas tryckupplagorna väsentligt. Sammanfattning av Elos […]
  • Elos Medtech – Årsredovisning för 2018 publicerad 2019-04-02
    Svensk årsredovisning 2018 för Elos Medtech AB publiceras idag på vår webbplats www.elosmedtech.com Engelsk version kommer att offentliggöras på vår webbplats i slutet av april. Göteborg, 2 april 2019 Elos Medtech AB (publ) För ytterligare upplysningar kontakta: Jan Wahlström VD och koncernchef  070 212 18 89, jan.wahlstrom@elosmedtech.com eller Christian Bergaust 070 293 50 40,  christian.bergaust@elosmedtech.com   För […]
  • Elos Medtech utser Ewa Linsäter som ny CFO 2019-03-28
    Elos Medtech har utsett Ewa Linsäter till ny CFO för koncernen Elos Medtech. Ewa Linsäter har haft olika ledande befattningar och kommer närmast från REAC Group. Ewa har en MBA i ekonomi från Linköpings Universitet och startade sin karriär inom PwC. Hon har lång erfarenhet från industrin bland annat från Gunnebo och Ernströmgruppen.  ”Vi välkomnar […]
  • Kallelse till årsstämma i Elos Medtech AB (publ) 2019-03-21
    Aktieägarna i Elos Medtech AB (publ) kallas härmed till årsstämma den 23 april 2019 kl. 17.00 på Lilla Bommen 1-2, 411 04 Göteborg, Läppstiftet konferenslokal Lounge på 21 våningen, med registrering från kl. 16.00 vilken avbryts när stämman öppnas. Rätt till deltagande  Rätt att delta i årsstämman har den som dels upptagits som aktieägare i […]
  • Valberedningens förslag till styrelse till årsstämman 2019 2019-03-13
    Elos Medtechs valberedning har meddelat bolaget att den kommer att föreslå omval av de nuvarande styrelseledamöterna Anders Birgersson, Jeppe Magnusson, Yvonne Mårtensson och Jon Risfelt. Agneta Bengtsson Runmarker och Mats Nilsson har meddelat att de inte står till förfogande för omval. Till nya ledamöter kommer att föreslås Hanna Ernestam Wilkman, verkställande direktör för Stille AB, […]
  • Elos Medtech utser Operational Excellence Director 2019-03-08
    Elos Medtech utser idag Conny Jakobsson, Managing Director för Elos Medtech Tianjin i Kina, till Operational Excellence Director för Elos Medtech. Elos Medtech har fokus på tillväxt och kontinuerlig förbättring av verksamheten. För att nå våra tillväxtmål, både på lönsamhet och omsättning, har vi ett strategiskt fokusområde som är "Operational Excellence och Ständiga Förbättringar". Det […]
  • Elos Medtech - Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2018 2019-02-18
    Dubbelsiffrig tillväxt och förbättrad lönsamhet • Nettoomsättningen för året ökade och uppgick till 644,7 MSEK (577,9), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 11,6%. Efter valutajusteringar var tillväxten 8,0%. • Rörelseresultatet före engångsposter uppgick till 47,6 MSEK (42,7). Rörelsemarginalen före engångsposter under 2018 var 7,4% jämfört med 7,4% under motsvarande period föregående år. • Rörelseresultatet efter […]
  • Danska Innovationsfonden finansierar dentalt forskningsprojekt för Elos Medtech 2019-01-28
    Elos Medtech har i samarbete med forskare vid DTU, Danmarks Tekniska Universitet, och iNANO-centret vid Aarhus Universitet startat ett nytt utvecklingsprojekt för att skapa en vit yta på titan. Innovationsfonden Danmark har investerat 10 miljoner danska kronor i forskningsprojektet, som kommer att slutföras år 2022. Behandling av tandförlust med tandimplantat ökar över hela världen och […]

Aktieanalyser

Kommentarer