Tag: Blogg

Cellavision rapporterade 5% tillväxt i Q2, men justerar vi för valuta och framför allt ett förvärv minskade den underliggande försäljningen med 15%. Förutom de normalt stora kvartalsvariationerna befinner sig de tre geografiska regionerna i olika skeden i pandemin. Förvärvet av RAL har en negativ inverkan på marginalerna och i kombination med de utmanande marknadsförhållandena på grund av COVID-19 minskade EBIT-marginalen till 24.0 (33.7) procent. Bolaget tycks ha hanterat inverkan från pandemin på ett bra sätt.

Försäljningen i Q2 minskade med 36% till 118.3 (184.1) SEKm, vilket var mer än vi räknat med. Samtidigt hölls resultatet på grund av lägre kostnader och framför allt deltagande i statliga stödprogram. EBIT kom in på 14.9 (15.6) SEKm, vilket var högre än vårt estimat på SEK 11.8m. Den negativa inverkan från COVID-19 var betydande och det var värst i början av kvartalet. I slutet av kvartalet har efterfrågan återhämtat sig något och vi tror att bolaget har det värsta bakom sig. Samtidigt räknar vi med att återhämtningen kommer ta tid. Vi kommer se över våra estimat och värdering. Vårt nuvarande motiverade värde inför rapporten var SEK 100 per aktie.

Elos släpper sin Q2-rapport den 16 juli. COVID-19 har en betydande inverkan för bolaget eftersom många kunders efterfrågan minskat påtagligt under pandemin. Vi har gjort små estimatförändringar jämfört med tidigare antaganden och behåller vårt motiverade värde SEK 100 per aktie oförändrat.

Som Vitrolife var tydliga med redan när Q1 rapporterade kommer COVID-19 ha en betydande negativ inverkan på bolagets försäljning och lönsamhet. I början av juni meddelade bolaget att de förväntade sig 40-50% lägre försäljning och den blev 45% lägre. Samtliga geografiska regioner och samtliga divisioner. I början av kvartalet var försäljningen ungefär en tredjedel av normal nivå och i slutet ungefär två tredjedelar av normal nivå. Därmed förmodar vi att bolaget har det värsta bakom sig, även om kommer dröja innan läget normaliseras.

Trots betydande påverkan från COVID-19 lyckades GHP begränsa den negativa inverkan på försäljningen. Försäljningen minskade med 5.6% (organiskt 8.2%). Ett omfattande arbete med att ställa om verksamheten i kombination med statliga stöd och kostnadsbesparingar höll även uppe lönsamheten och bolaget lyckades till och med lyfta såväl EBIT som EBIT-marginal trots de utmanande tiderna. Det bör dock påpekas att kvartalets resultat säger ovanligt lite om den underliggande utvecklingen för bolagets normala verksamhet.

Antalet lungtransplantationer har minskat till följd av COVID-19 och det slog hårt mot bolagets försäljning som nästan halverades. Även kall preservation som höll uppe väl i Q1 minskade kraftigt i Q2. Försäljningstapp och engångskostnader för organisationsförändringar sänkte EBITDA till -5.5 (+8.1) SEKm trots statliga stöd i USA som uppgick till SEK 2.4m. Det här blev första rapporten som VD för Dag Andersson som tillträdde den 1 juni.

De som är intresserade av bra bolag i hälsovårdssektorn vill också veta mer om sektorn generellt. De som är intresserade av aktier i hälsovårdssektorn är rimligen också intresserade av börsen. Omvänt bör alla som är intresserade av börsen vara intresserade av hälsovårdssektorn och de bästa bolagen i sektorn. För att bättre passa dig som läsare har vi förbättrat sajten. Fokus är fortfarande på de bästa bolagen i hälsovårdssektorn!

Elektas orderingång och försäljning minskade med 10% respektive 6% i lokala valutor jämfört med föregående år. EBITA-marginalen minskade till 22.1 (24.1) procent, men hjälptes av en positiv engångseffekt. COVID-19 gör att osäkerheten kring den närmaste tiden är stor och bolaget har inte gett någon guidance som de brukar göra efter Q4. Vårt intryck är att bolaget har passerat den mest kritiska perioden i många marknader, men att det är osäkert hur snabbt återhämtningen kommer ske. Elekta ser inga störningar i betalningar från kunder och har stärkt kassan betydligt.

COVID-19 drabbar Elos Medtech och försäljningen i Q1 backade med 16%, men bara 10% justerat för engångsintäkt i Q1. Vissa delar av verksamheten har påverkats positivt, men sammantaget kommer försäljningen minska betydligt under de kommande kvartalen. Bolaget genomför kraftfulla åtgärder för att möta förändringen, men samtidigt bibehålla flexibilitet inför återhämtningen när det väl vänder upp igen. Bolaget har en stark finansiell position och vi anser att bolaget hanterar situationen på ett bra sätt. Vi sänkte våra estimat inför rapporten och sänkte vårt motiverade värde till SEK 100 (115).

Elos rapporterar den 5 maj. Situationen med COVID-19 påverkar negativt och vi betraktar 2020E som ett resultatmässigt förlorat år. Graden av påverkan och vägen till normalisering ser olika ut för de tre affärsområdena. Vi har sänkt estimaten och har ett nytt motiverat värde på SEK 100 (115) för Elos Medtech. Här hämtar du hem hela analysen.