Tag: Blogg

Läs rapportkalendern för kvalitetsbolagen i hälsovårdssektorn! Kolla tider för rapportsläpp och telefonkonferenser. Läs förra kvartalets rapportkommentarer innan rapporterna släpps och läs de nya kommentarerna som kommer publiceras löpande under rapportsäsongen. Häng med i rapportfloden!

Elekta hade ett svagt kvartal med 11% lägre orderingång, men 5% högre försäljning jämfört med Q3 föregående år mätt i konstanta valutor. Framför allt är det svagt i USA där såväl försäljning som orderingång minskade betydligt, men bolaget har "vidtagit åtgärder". EBITA-marginalen expanderade till 17.7 (15.2) procent. Flaggskeppsprodukten Unity hade bara en order i kvartalet, men Elekta lyfter fram en stark pipeline och hoppas att målet på 75 enheter kan nås redan under Q4.

GHP växte organiskt med 7% i Q4. Verksamheten går i huvudsak bra även om en ny klinik i Stockholm och en expanderad klinik i Köpenhamn tynger lönsamheten innan de har fyllt upp kapaciteten. EBIT försämrades till 17.8 (28.3) SEKm och den försämringen förklaras nästan helt (ca SEK 10m) av förändrade betalningar/periodiseringar av intäkterna från Mellanöstern. Utdelningen föreslås bli oförändrad på SEK 0.30 per aktie.

Elos Medtech tappade försäljning inom Life Science på grund av den strategiska förändringen som kommunicerades för ett år sedan. Sammantaget var försäljningen inom de båda andra områdena på ungefär samma nivå som föregående år, men lägre än våra estimat. Trots den lägre försäljningen var EBIT på samma nivå som förra året om vi justerar för en nedskrivning i jämförelsekvartalet. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 115 per aktie.

Elos rapporterar den 18 februari. Vi förväntar oss att Orthopedics och Dental driver tillväxten, medan Life Science påverkas negativt av den strategiska utfasningen tidigare under året. Vi behåller vårt motiverade värde på SEK 115 oförändrat och noterar att aktien just nu handlas nära den nivån.

RaySearch rapporterade rekordförsäljning i Q4 med en organisk tillväxt på 1.4%. Det stora frågetecknet är licensintäkterna där både försäljning och orderingång var påtagligt sämre än föregående år. Den växande installerade basen driver dock supportintäkter och det lyfter såväl försäljning som orderingång. Raysearch fortsätter sina ambitiösa satsningar på FoU och försäljning, vilket halverade EBIT-marginalen till 9.6 (19.0) procent.

Försäljningen minskade med 1% i Q4 och helåret kom in oförändrat om man justerar för positiva valutaeffekter. EBIT förbättrades jämfört med föregående år och marginalen expanderade, men nu gäller det att försäljningstillväxten kommer igång ordentligt. Ledningen lät optimistisk på telefonkonferensen om att 2020 kommer bli bättre än året vi just lämnat bakom oss. Utdelningen föreslås återupptas och uppgå till 1.00 (0.00) SEK/aktie.

När drygt hälften av vår rapportsäsong passerat kan vi konstatera att medianbolaget tappat 6% på rapportdagen och bara 4 av 14 bolag har stängt upp. Har aktierna gått upp på förhoppningar och ner på fakta? Intressant nog har medianen av dem som inte rapporterat än gått sämre än rapportbolagen sedan årsskiftet. Kommer vi se fler positiva rapportreaktioner under andra halvan av rapportperioden?

Boule Diagnostics växte med valutajusterat med 18% och resultatet förbättrades jämfört med förra året. När det gäller FDA-problematiken ligger bollen för närvarande hos FDA. I övrigt går mycket åt rätt håll för bolaget. Styrelsen föreslår höjd utdelning till 0.60 (0.55) SEK/aktie.

Biotage hade 9% organisk tillväxt i Q4, men inkluderar vi förvärv och valutaeffekter var den totala tillväxten 23%. EBIT-marginalen försämrades jämfört med föregående år, men tittar vi på årstakten håller den sig strax under målet på 20%. Styrelsen föreslår höjd utdelning till 1.60 (1.50) SEK per aktie.