Tag: Blogg

Läs rapportkalendern för kvalitetsbolagen i hälsovårdssektorn! Kolla tider för rapportsläpp och telefonkonferenser. Läs förra kvartalets rapportkommentarer innan rapporterna släpps och läs de nya kommentarerna som kommer publiceras löpande under rapportsäsongen. Häng med i rapportfloden!

Elos styrelse för diskussioner med en part som överväger att lägga ett bud på SEK 215 per aktie. Något bud har inte lagts och vi får se om, när och vilka villkor som i så fall blir aktuella. Aktien stängde på den nivån igår och vår bedömning är att det skulle krävas en mycket hög budpremie för att ett bud ska gå igenom.

Boule Diagnostics minskade valutajusterat med 6% till 100.6 (118.4) SEKm (-15% rapporterat). EBIT minskade till 6.8 (15.2) SEKm, vilket motsvarar en EBIT-marginal på 6.8 (12.9) procent. Även om bolaget inte är tillbaka på normala nivåer än finns det en generell sekventiell förbättring som vi tror kommer fortsätta samtidigt som jämförelsetalen blir allt enklare. Som för många andra bolag finns det utmaningar med logistik och komponenter, men vi tror inte att det kommer ha någon bestående effekt även om det skulle ha en viss påverkan i Q2.

Försäljningen i Q1 växte med 14.2% i lokala valutor (7.7% justerat för negativa valutaffekter). Det var betydligt högre än våra förväntningar och framför allt starka bruttomarginaler innebar att resultatet lyftes betydligt och slog våra estimat. Som vi framhöll inför rapporten tenderar det att bli stora avvikelser på kvartalsbasis vid snabba förändringar, men vi kommer troligen höja våra försäljningsestimat och definitivt höja våra marginalantaganden. Sammantaget var det en väldigt stark rapport och vi kommer troligen höja vårt motiverade värde som inför rapporten låg på SEK 155 per aktie.

Imorgon släpper Elos Medtech sin Q1-rapport. Vi gör endast mindre estimatjusteringar och behåller vårt motiverade värde på SEK 155 per aktie. Aktien har gått starkt och för ett par veckor sedan var den uppe vid vårt motiverade värde. Sedan dess har aktien fallit tillbaka något och den stängde på SEK 144.50 igår. Vi förväntar oss ännu en stark rapport som visar att bolaget är på väg i rätt riktning. Pandemins inverkan och den generella återhämtningen gör att kvartalsestimaten är ovanligt osäkra just nu. Vi kommer fokusera minst lika mycket på vad som skrivs som på hur kvartalssiffrorna kommer in i förhållande till våra estimat.

Vitrolifes försäljning i Q1 växte med 20% i lokala valutor. Det är dels en effekt av jämförelsetalen blir allt enklare, men också av att det finns ett uppdämt behov av IVF-behandlingar efter pandemin. Samtidigt är vissa marknader fortfarande drabbade och bolaget bedömer att antalet behandlingar totalt sett nu är tillbaka på ungefär samma nivå som före pandemin. Med en EBITDA på 163 (116) SEKm är bolaget redan nu tillbaka kring toppnivåerna bolaget rapporterade före pandemin.

Det här är en personlig betraktelse av hur jag ser på framväxten av Recipharm som ett av de ledande bolagen inom kontraktstillverkning av läkemedel, tillvaron på börsen, avnoteringen och lite om resan som de tålmodiga aktieägarna missar. Men jag önskar de nya ägarna all lycka och hoppas att Recipharm återvänder till börsen längre fram. Jag tror att det kommer vara intressant läsning även för dem som inte är särskilt intresserade av just Recipharm!

Det finns exempel på att framträdande insynspersoner passar på att sälja aktier i samband med att bolag gör riktade emissioner. Det kan ju tyckas smidigt när investmentbankerna ändå ringer runt för att hitta köpare till aktier. Men min åsikt är att privatpersoners aktieförsäljningar inte bör kombineras med bolags kapitalanskaffningar. Det kan nämligen innebära att bolaget och dess aktieägare går miste om betydande belopp. Den här typen av transaktioner hade knappast varit aktuella om inte säljarna haft goda personliga relationer med styrelsen.

Försäljningen i Q4 överträffade våra förväntningar och växte med 2.7% i lokala valutor. Det berodde framför allt på en stark utveckling inom Dental, medan de andra två affärsområdena kom in något under våra förväntningar. Såväl EBIT som EBIT-marginal kom in betydligt bättre än både jämförelsekvartalet och våra estimat. Det berodde till stor den på en stark bruttomarginal. Sammantaget går återhämtningen snabbare än vi vågat hoppas på och det mesta tyder på att den goda utvecklingen kommer fortsätta även om det fortfarande finns en viss negativ påverkan från pandemin. Styrelsen föreslår utdelning på SEK 1.50 (0.00) jämfört med vårt estimat på SEK 1.60 per aktie. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 155 per aktie.

Elos Medtech: Inför rapporten för Q4 2020 Imorgon släpper Elos Medtech sin Q4-rapport. Vi gör inga estimatförändringar inför rapporten och behåller vårt motiverade värde på SEK...