Tag: Rapportkommentar

Elos Medtech växte med 2% i Q3 trots avyttring av en enhet med betydande försäljning. EBIT kom in på EBIT på 14.2 (11.8) SEKm, vilket var något högre än vårt estimat på SEK 13.8m. Vi kommer justera ned försäljningen inom Life Science, men sannolikt justera upp resultatprognosen på grund av högre marginaler. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 115 per aktie.

Elos Medtech växte med 11% i Q2 och det var framför allt Orthopedics som fortsatte sin starka utveckling. Resultatet förbättrades markant jämfört med föregående år, men kom in något under vår prognos. Vi kommer sannolikt höja våra försäljningsprognoser. Vårt motiverade värde inför rapporten var SEK 115 per aktie.

Vitrolife rapporterade ett mycket starkt Q2. Den organiska tillväxten i lokala valutor var 18% och den rapporterade hela 34%. Samtliga affärsområden och samtliga produktområden växte. Marginalerna minskade något, men det är helt i linje med bolagets ambition att växa istället för att maximera marginalerna som sedan lång tid legat över bolagets finansiella mål.

Försäljningen växte med 40% i Q1, men orderingången minskade. En stor anledning till minskningen var en order på distributionsprodukter till NKS föregående år, vilket inte är bolagets huvudfokus. Resultatet på EBIT-nivå förbättrades till 1.2 (-4.7) SEKm och det var fjärde kvartalet i rad med lönsamhet på den nivån.

Biogaia växte med 2% i lokala valutor. Den tidigare kommunicerade förändringen av royalty från Nestlé från och med årsskiftet tynger såväl försäljning som resultat och marginaler. EBIT försämrades till 46.4 (56.2) SEKm beroende på royaltyförändringen och ambitiösa satsningar på exempelvis utveckling. Kostnadsökningarna är till stor del planenliga och tidigare kommunicerade, men VD framhåller att det är en kortsiktig effekt.

Cellavision växte 31% i lokala valutor. Samtliga tre regioner växte, men det är stora fluktuationer mellan kvartalen. EBIT förbättrades till 34.9 (23.3) SEKm och EBIT-marginalen expanderade till 33.6 (29.9) procent. Sammantaget ett bra kvartal trots att det nya instrumentet DC-1 inte hann generera någon försäljning i Q1.

Boule Diagnostics växte med 19% i Q1. Samtliga regioner och produktgrupper förbättrades jämfört med föregående år. EBIT och EBIT-marginalen kom dock in något sämre. Bolaget upprepade att FDA-åtgärderna väntas vara slutförda under Q3 2019.

Försäljningen i Q1 växte med 10% i lokala valutor, men jämförelsekvartalet var ovanligt svagt. Rörelseresultatet förbättrades något med hjälp av den högre försäljningen och trots offensiva marknadssatsningar. Såväl VD som CFO lägger sitt första kvartal bakom sig och tonen i rapporten är positiv.

Biotage växte den underliggande försäljningen med 6% och nådde med hjälp av förvärv och positiva valutaeffekter en total tillväxt på 19%. EBIT förbättrades, men EBIT-marginalen var oförändrad på 20%. Rekryteringsprocessen av en ny VD pågår fortfarande.

Tillväxten inom varm perfusion var över 50% och kall preservation växte 8%. EBITDA och EBITDA-marginalen blev betydligt lägre än förra året, men det är planenligt och beror på omfattande satsningar på utveckling. Bolaget hoppas på besked från FDA angående PMA-ansökan under Q2.