Elos Medtech:
Bra rapport och en ny huvudägare gör sig redo
TA Associates blir ny huvudägare efter budet. Övriga ägare har drygt 20% av aktierna och aktien blir kvar på börsen. Vi välkomnar den nye ägaren som vi tror kommer skapa betydande värden för samtliga ägare. Q2-rapporten slog våra förväntningar och vi höjer vårt motiverade värde till SEK 275 (250).
TA Associates tar kommandot och påbörjar värdeskapandet
Samma morgon som Elos Medtech släppte Q2-rapporten meddelade budgivaren utfallet av budet. De äger aktier 79.5% av aktierna och har 65.0% av rösterna. Därmed kan de inte tvångsinlösa minoriteten och aktien blir kvar på börsen. Fredagen den 13 augusti väntas en ny styrelse tillsättas med tre nya styrelseledamöter. Ordförande och en ledamot får sitta kvar.
Estimaten justeras upp efter en bra Q2-rapport
Dental kom in över våra estimat och kompenserade för något lägre försäljning jämfört med våra förväntningar inom de andra två affärsområdena. Återigen var bruttomarginalen ännu bättre än vi vågat hoppas på. Jämförelsekvartalet var svagt, men även den sekventiella utvecklingen förbättras. Estimatförändringarna speglar avvikelserna.
Vi höjer vårt motiverade värde till SEK 275 (250)
Höjningen av motiverade värdet drivs av uppjusterade estimat och understöds av såväl DCF som multipelapproacher. Trots att budprocessen är avklarad handlas aktien nära budnivån. Vi ser 29% uppsida utan hänsyn tagen till den nya ägarens kommande initiativ, men tror att fler kommer vilja ta del av resultatet genererat av private equity-ägarens värdeskapande.
Hämta analysen här!
Mer information om Elos Medtech finns på bolagssidan!
Björn Olander
Aktieanalytiker
Murgata Equity Research
Björn Olander äger inte och får heller inte äga aktier i Elos Medtech.
Murgata sponsras finansiellt av bolaget för bland annat analysbevakning.
Läs mer om Murgatas hantering av intressekonflikter med mera här.
